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| 1 | 股权结构、高管激励与上市公司治理效率——基于异质性随机边界模型的研究显示文摘本文利用异质性随机边界模型,定量估算了中国上市公司的治理效率。在此基础上,进一步分析了股权结构和高管激励对上市公司治理效率及其不稳定性的影响。结果表明:(1)中国大部分上市公司存在治理低效,效率比最优水平低了约35%-80%,平均治理效率仅为41.7%,但从时间趋势来看,中国上市公司的治理效率略有下降并逐渐趋于平稳;(2)公司股权集中度的提高、股东制衡力的增强以及高管激励政策的实施有助于提升公司的治理效率;(3)中国国有上市公司的治理效率普遍低于非国有上市公司,但二者之间的差距在逐步缩小。 | 吕新军 | 2015 | 管理评论2015，27，6： | 56 |
| 2 | 债务期限结构与企业投资关系——基于流动性风险视角的实证研究显示文摘从流动性风险的角度研究了债务期限结构与企业投资之间的关系。研究发现,由于缩短债务期限结构增加了企业的流动性风险,而流动性风险的增加会遏制企业投资,债务期限结构与企业投资之间表现出显著的倒U型关系,而不是简单的负相关关系。本文还发现,具有增长机会的企业往往倾向于先缩短债务期限结构,当缩短债务期限结构带来的流动性风险成本高于投资带来的收益时,管理者会转而通过降低杠杆促进企业投资。这意味着在缓解企业投资不足方面,债务期限结构与杠杆之间即非替代的关系也非互补的关系,两者的关系存在动态的转移。 | 胡启明 马如飞 王国顺 | 2015 | 系统工程2015，33，4： | 13 |
| 3 | Monetary policy and dynamic adjustment of corporate investment: A policy transmission channel perspective显示文摘We investigate monetary policy effects on corporate investment adjustment,using a sample of China's A-share listed firms(2005–2012), under an asymmetic framework and from a monetary policy transmission channel perspective. We find that corporate investment adjustment is faster in expansionary than contractionary monetary policy periods. Monetary policy has a significant effect on adjustment speed through monetary and credit channels. An increase in the growth rate of money supply or credit accelerates adjustment.Both effects are significantly greater during tightening than expansionary periods. The monetary channel has significant asymmetry, whereas the credit channel has none. Leverage moderates the relationship between monetary policy and adjustment, with a greater effect in expansionary periods. This study enriches the corporate investment behavior literature and can help governments develop and optimize macro-control policies. | Qiang Fu Xing Liu | 2015 | China Journal of Accounting Research2015，，2： | 5 |
| 4 | 中国建筑业债务融资结构与成长性关系的区域差异性研究显示文摘按照建筑业的区域分布特征将我国建筑业上市公司划分为四大区域,即长三角地区、珠三角地区、环渤海地区和中西部地区,选取2007~2012年在沪深证券交易所上市的A股建筑业上市公司为样本,运用统计学方法研究不同区域建筑企业的债务融资结构特征及对成长性的影响。实证结果表明,现阶段我国建筑业上市公司的债务融资结构对公司成长具有抑制作用,债务融资结构与代表公司成长性的主营业务收入增长率呈显著负相关关系。 | 李晓静 李娜 | 2015 | 建筑经济2015，36，1： | 2 |
| 5 | 不同来源负债对企业投资规模的治理研究显示文摘市场竞争的日益激烈使诸多企业出现过度投资现象,成为社会关注的热点问题。本文从投融资关系出发,结合西方负债融资具有相机治理作用的经典理论和我国特殊制度环境,以我国沪深A股上市公司2010—2014年的数据为样本,实证研究了不同来源负债对企业投资规模的治理作用。结果发现:商业信用与企业投资规模显著负相关,对约束企业过度扩张投资规模有治理作用;而银行借款和公司债券与企业投资规模均呈现显著正相关关系,不能发挥约束企业过度投资的治理作用。 | 周文琳 | 2016 | 湖南涉外经济学院学报2016，0，1： | 0 |
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